Para o BB Investimentos, apesar do recuo de margem bruta consolidada trimestre a trimestre, a JHSF (JHSF3) apresentou resultados positivos, com aceleração dos segmentos mais impactados pela pandemia, além de resultados mais equilibrados e com menos exposição a incorporação, que deve ter mudança de mix, e passar a dar mais peso para produtos imobiliários que as vendas de lotes. Com isso, analistas revisaram o modelo, que inclui atualizações importantes, como ajuste no pipeline de VGV lançado e margens de 2022 e 2023 com impacto negativo oriundo da mudança de mix de produtos da companhia. Analistas justificaram ainda a revisão com base nas premissas macroeconômicas e, principalmente, em custo de capital. A tese de investimentos da JHSF tem como premissa a oportunidade de capturar bons resultados por meio da diversificação de atuação em diferentes segmentos (incorporação, shopping, hotel, restaurante, aeroporto), e sua capacidade de desenvolver projetos exclusivos e com alta percepção de valor para seus clientes de alta renda. O novo preço-alvo de BB Investimentos foi R$ 10,30 para JHSF3, com recomendação de compra.
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